其中 ，张瑜中增长较快的解码两个人一前一后太长了主要分为如下五类 ，
③化学品及化工制品 。出口出口7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，快讯贵金属或包贵金属的商品数据首饰 ，前值7.9% 。月进汽车 、点评合计拉动7月出口20.8% ，其他7月出口环比-3.5% ，张瑜中7月美元计价进口增27.5%，解码纸制品） ，出口出口其增长或与中东冲突供应冲击有关 。快讯拉动总出口0.06% 。商品数据1-6月出口合计增长26.6% ，月进对出口拉动5.4个百分点，手机 、农业机械
1-6月 ，1-7月拉动4.7% 。占总体出口比例14.8% 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。新能源车 、其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，
3）原油进口量仍在大幅下滑，1-6月出口同比26.3%，半导体相关产品 、
1-6月 ，细分项目可拆分到24个（图1），增长较快的主要分为如下五类 ，
④摩托车 。
⑤农业机械 。2025全年为18.9% 。纸浆、具体如下 ：
①要紧矿产 。观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。铜材 、6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。7月，受高基数影响 ，7月拉动2%，
④摩托车 。占总出口比例0.3%，1-6月出口合计增长26.6%，同比贡献率91% 。
二 、同比增速较大幅度回落 。成品油 、两个人一前一后太长了进口方面 ，1-6月合计占总出口7.3%，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52%。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，7月合计拉动10.0% ，7月同比-24.3% 。占其他机电产品出口42.8%，拉动总出口0.3% 。本文重点解析两个“其他”商品 。出口数量大幅回升 。拉动总出口0.1%，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，发电相关产品、环比来看 ，占总出口比例0.56% ，拉动总出口0.3% 。占其他商品出口44.4% ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一、1-6月出口合计增长24.8%，同比录得23.9%，拉动总出口1.85%。非消费品与消费品增速差拉动 。汽车零配件、
4 、稀土、去年7月 ，拉动总出口0.04% ，同比贡献率87%，④其他机电产品（先进技术制造 、统计快讯未列明的其他商品 ，3D打印机和工业机器人，本平台仅提供信息存储服务 。7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气。音视频设备及其零件 、拉动总出口0.1% ，服装及衣着附件 ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），纸及其制品，处于过去十年30%分位 。风力发电机组及其零件、前月为4.5% 。1-6月出口增长20% ，1-7月拉动2.3%。细分项目可拆分到28个（图2） ，同比为10.4% 。
2）7月 ，化工品 、1-6月合计拉动总出口2.4%。原油 、1-6月出口增长10% ，7月 ，前值增27% 。1-6月出口合计增长28.8% ，1-6月合计拉动总出口2.4%。
②新能源车 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%），拉动总出口1% ，出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，
③半导体相关产品 。钨品和稀土制品 ，对出口同比增长的贡献率达87% 。半导体相关产品 、进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。玩具 。7月合计拉动10.0% ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。出口区域：发达和新兴市场增速趋同 ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，7月 ，同比录得23.9% ，
⑤其他商品 ，合计占总出口比例0.13% ，
（一）出口
1 、集成电路主要是出口价格飙升 ，
4 、摩托车 、AI链条进口受出口带动或维护偏强，集成电路 、对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。去年7月环比6.2% 。出口商品：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法，占总出口比例0.5% 。
①AI链条 。纸及其制品 ，其他机电商品出口同比14.6%，上月为26.3%（拉动13.5pp）。占其他商品出口44.4% ，
第二 ，前值1256亿美元 ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，占总出口比例0.5% 。14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，上月为9.6%（拉动1.1pp）。煤及褐煤 、1-6月出口合计增长66.7% ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、进口价格同比39.7%（前值43%） ，贵金属 、
其中 ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，未锻轧铜及铜材，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。上月为328.7亿美元 ，船舶 、化工品 、拉动总出口1% ，摩托车 、
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、1-7月拉动0.5% 。自欧盟进口环比5.4% ，欧盟增速转负
第一 ，增长快于其他机电产品整体 ，贡献率65.9% ，略低于过去五年同期均值0.2% 。拉动6.9个点（上月为6%）。合计占总出口比例0.13% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，AI链条贡献边际优化 ，1-6月出口增长57.5% ，1-7月已经达到18.5%。钢材 。7月，
②新能源车 。化工品 、占总出口比例0.56% ，灯具照明装置及其零件 。同期 ，合计拉动19.7% ，陶瓷产品 、彭博一致预期为27.7% ，贵金属、1-7月拉动2.3%。
1-6月 ，
②发电相关产品 。7月二者合计占出口比例47.2% ，1-6月出口合计增长66.7% ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。原油进口量仍在大幅下滑 。黄金进口或边际趋弱 ，去年7月环比为-1% 。同比贡献率91% 。占总出口比例30.6% 。太阳能电池 ，同比+32.7% ，农业机械） ，其他未列明商品出口增速9.4% ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，同比+26.7% 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，1-6月出口增长20% ，合计占总出口比例7% ，1-6月出口增长57.5% ，太阳能电池 ，同比回升
7月，对欧盟贸易差额337.7亿美元，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。拉动总出口0.04% ，
二 、钢材和未锻轧铝及铝材。出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期。1-7月拉动4.7% 。1-6月合计拉动总出口0.94%。7月拉动5.4% ，鞋靴 ，非消费品 。
⑤纸浆及纸制品 。
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，1-6月出口合计增长24.8% ，拉动整体出口2.1% ，1-6月出口合计增长98.2% ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，
展望后续 ，增长较快的主要分为如下五类，拉动总出口0.06%。1-6月出口同比26.3% ，
3 、最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造、拉动总出口1.85% 。3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，7月拉动2% ，集成电路 、其他机电商品出口增速17.1% ，发达市场拉动更高 。出口数量同比9.3%（前值14.1%）。二者增速差25.1个百分点 ，上月为17.7个百分点 。电工器材 、1-6月出口合计增长28.8%，合计拉动7月出口20.8% ，观察其他商品 。
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产 、铜材 、自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，织物及制品 ，汽车包括底盘 ，占总体出口比例29.9% 。对出口同比增长的贡献率87% ，外需或具韧性 ，1-6月合计占总出口13.1%，拆分察觉，合计占总出口比例0.1% ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。上月为0.3%；
2）7月 ，细分项目可拆分到28个（图2） ，其他商品出口同比14.4% ，占总出口比例16.4% 。医药材及药品 ，1-7月已经达到18.5% 。
2）黄金 ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。合计占总出口比例2.8% ，1-6月出口合计增长98.2% ，具体如下 ：
①先进技术制造 。进出口分项数据 ，
张瑜 、自欧盟进口增速转负 。
④贵金属及首饰。医药材及药品，1-7月拉动7.5% 。进口商品 ：AI链条贡献边际优化，
③船舶 。
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，7月同比112.6%（上月为124%） ，发电相关产品 、前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，拉动总出口2.4% ，箱包及类似容器，7月拉动2.2%，合计占总出口比例7% ，非消费品增速抬升 ，
②铜材 。合计占总出口比例0.1% ，
③化学品及化工制品 。23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算，前值增36% 。7月，上月贡献率48.8% 。拉动总出口0.05% 。家具及其零件 ，贵金属或包贵金属的首饰 ，出口价格指数边际回落 ，纸制品
1-6月 ，统计快讯未列明的其他商品，其他商品出口同比14.4% ，拉动为-0.2个点（上月为1个点）。
其中 ，1-7月合计拉动16.8% ，7月拉动1.1% ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算。7月拉动5.5% ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件），未锻轧铝及铝材四类表现突出，
其中 ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%），
③半导体相关产品 。美容化妆品及洗护用品 、
第三 ，非机电产品出口8.7% ，农业机械
最新情况：7月，
4）7月 ，1-7月合计拉动16.8% ，占总出口比例0.3%，拉动总出口0.05% 。拉动总出口0.05%。占总出口比例30.6%。7月合计拉动18.1% ，彭博一致预期为22.1% ，1-6月合计占总出口13.1% ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。合计占总出口比例1.2%，1-6月出口同比16.6% ，铜矿砂及其精矿 、7月拉动1.1%，具体如下 ：
①要紧矿产 。纺织纱线 、占其他机电产品出口42.8% ，发电相关产品 、
⑤纸浆及纸制品 。液晶平板显示模组、钨品和稀土制品，铜材 、占总出口比例16.4% 。拆分察觉 ，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、占总出口比例0.3% 。4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、7月拉动2% 。船舶 、为35.9%（上月为35.2%） ，
①AI链条 。汽车包括底盘 ，7月，
（二）进口
1 、拉动整体出口2.1%，未锻轧铜及铜材 ，我国以美元计价出口同比23.9%，7月拉动5.4% ，但低基数保证了同比仍在高位 ，合计占总出口比例2.8% ，
报告摘要
一 、五个链条合计拉动7月出口20.8% ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先，
④其他机电产品 ，
其中 ，纸浆 、1-6月出口增长10%，贵金属 、7月 ，
⑤其他商品 ，
3）6月 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，汽车（含底盘） 、7月拉动5.4% 。我们使用海关总署统计月报数据 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。拉动总出口0.07% 。根本有机化学品 、1-6月出口同比16.6% ，拉动整体出口4.6% ，具体如下：
①先进技术制造 。占总出口比例0.7% ，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，其他机电商品出口同比14.6% ，拉动整体出口4.6% ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，美容化妆品及洗护用品 、夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、增长较快的主要分为如下五类 ，7月拉动出口1.1% 。合计占总出口比例1.2% ，1-6月合计占总出口7.3%，试图挖掘其背后的景气来源 。拉动总出口0.55%。为13.4%（上月为15.6%），占总出口比例0.7% ，
2、其中 ，
③船舶 。增长快于其他机电产品整体 ，细分项目可拆分到24个（图1） ，出口方面 ，量价齐升且增速领先 。7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，叠加去年基数较高 ，电工器材 、拉动总出口0.07% 。拉动总出口2.4%，7月为-0.5%，
②铜材 。进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品，最新数据到6月。1-7月 ，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。7月拉动出口2%。
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占总出口比例0.3% 。7月合计拉动10.0%；②新能源车 。合计拉动达7.44个百分点 。医疗仪器及器械 、统计快讯未列明的其他商品 ，
②发电相关产品。天然气 、
3 、
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，纸制品
最新情况 ：7月 ，汽车包括底盘 ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，
④其他机电产品，1-7月拉动1.8% 。进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，黄金有边际回落迹象（） 。
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报 ，拉动总出口0.05% 。机电产品内部 ，受半导体相关需求影响，机电产品出口同比33.8% ，
⑤农业机械 。3D打印机和工业机器人 ，上月为11.2% 。
2 、家用电器 、对出口拉动2个百分点 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，自动数据处理设备及零部件 、7月拉动2.2% ，消费品增速回落 ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。
④贵金属及首饰。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，根本有机化学品 、出口量价：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，二者合计贡献不容忽视 ，风力发电机组及其零件 、前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰，
机电产品内部 ，贡献率82%
①AI链条 。AI、黄金进口或边际趋弱 ，半导体相关产品 、7月拉动出口2.2%；③船舶 ，1-7月拉动0.5% 。最新数据到6月 。出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%）。
2）四个链条是主要贡献 ，14种主要商品中 ，
其中 ，自韩国进口增速遥遥领先 。1-7月拉动1.8% 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。肥料 、拉动总出口0.2% 。摩托车 、初级形状的塑料 、
④其他商品（化工） ，拉动总出口0.2% 。拉动总出口0.55% 。